[路演]以岭药业：2023业绩增长具备六大亮点 对远期稳定增长仍持有信心 每日精选

5月18日下午，以岭药业（002603.SZ）2022年度业绩说明会在全景路演成功举办。以岭药业董事长兼总经理吴相君，以岭药业董事兼董事会秘书吴瑞，以岭药业董事兼财务负责人李晨光，以岭药业独立董事韩志国出席本次说明会。

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交流会上，问及2023年业绩增长点，以岭药业董事长兼总经理吴相君表示主要有以下几大方面：

一、随着人口老龄化的加剧，心脑血管疾病用药行业增速及集中度将持续提升。在医疗终端，米内网数据显示，心血管口服制剂产品市场集中度在稳步提升，其中其中心血管口服制剂TOP10产品市场份额由2015年的50.24%提升至2022上半年的52.95%。通参松芪合计市场份额由2015年的13.64%提升了3.25个百分点至2022上半年的16.89%；在零售终端，而中康数据显示，心脑血管中成药市场集中度亦呈现提升趋势，2017-2022年TOP20市场占有率持续提升。通参芪苈合计市场份额由2017年的5.79%增至2022年的6.40%，市场份额有所提升，未来通参芪市场提升空间较好；

二、呼吸系统品种仍能保持较好增长。（1）连花清瘟适应症不只是“治新冠”，它还是“治流感感冒”代表性药物，已先后30余次被列入国家卫健委、中医药管理局发布的甲型流感、乙型流感、禽流感、新冠肺炎等疾病相关诊疗方案的用药推荐，是应对呼吸道传染性公共卫生事件的代表性药物。同时，连花清瘟仍在拓展新的应用场景与应用空间，如连花清瘟治疗儿童流感试验已完成入组、“连花针对新冠的国际多中心临床试验”研究方案的论文已经发表，临床研究结果的论文预计也将很快投稿。（2）连花清咳通过医保谈判续约被纳入新版国家医保目录，基于确切的临床疗效和科研证据支撑，连花清咳片已30余次获得国家级、省市级新冠和流感诊疗方案推荐，我们期待连花清咳后续能够进一步放量，成为公司呼吸系统领域又一个大品种；

三、二线品种八子补肾、津力达、连花清咳呈现较好增长态势。1)八子补肾胶囊是应用气络学说精气神理论指导研发的OTC甲类药品,经多项实验研究证实，它可以改善整体衰老、系统衰老及衰老相关疾病的特色优势，具有抗骨骼衰老、改善神经衰老、延缓生殖衰老、抗血管衰老、改善氧化衰老、改善免疫衰老等功效，我们计划将其培育成大消费品种;2)用于治疗2型糖尿病的津力达颗粒是医保乙类产品，药效实验证实其具有保护胰岛β细胞、改善胰岛微循环，抗氧化应激、调节血糖调节激素、调节糖脂代谢紊乱等作用，同时还可改善胰岛素抵抗。因其确切疗效被收录进《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》《国家基层糖尿病防治管理指南（2022）》等多项诊疗指南。国家重点研发计划“津力达颗粒对代谢综合征糖耐量异常的干预研究”目前处于论文撰写阶段，随着研究成果发布，未来有望在“糖耐量异常”这个领域打开新的市场空间；

四、公司积极持续开展已上市中药品种的上市后再评价及二次开发。公司开展药效作用机制研究、上市后临床循证评价及真实世界研究，通过实验和临床数据验证产品作用机制和确切疗效，为中成药的临床应用提供客观研究证据，建立产品的学术影响力和学术地位，进一步提升产品临床价值，将产品的学术优势转化为市场优势，驱动产品销量增长。今年贾振华院长主持的五项国家重点研发计划已陆续揭盲，处于撰写文章投稿过程中，未来随着论文发表，产品高级别证据进一步完善，将有效促进终端销售提升。连花清瘟治疗儿童流感试验已完成病例入组，连花清瘟预防流感试验也将适时启动，这将为拓展市场空间和新的应用场景提供新的证据支撑；

五、研发创新是以岭药业实现可持续发展的源动力。近几年，公司在研发投入方面保持了持续增长态势，无论是研发投入金额还是其占营业收入的比例均处于行业领先水平。在加码研发投入力度的同时，我们始终追求研发产出效率的提升。过去三年，我国共有22个中药新药获批上市，其中我们研发的创新专利中药就占3个，是获批数量最多的企业之一。公司围绕中医特色优势病种和已上市13个产品情况，按照疾病系统分类布局开发心血管、神经、呼吸、精神、内分泌、泌尿、免疫、消化、妇科、儿科等十余个系统疾病创新中药，现有研发管线覆盖在研中药创新药品种40余个，覆盖临床12个系统疾病，围绕已上市、研发不同阶段、筛选阶段进行研发阵列布局。河北以岭医院（三级甲等中医院）与公司开展新药临床合作，作为公司的临床基地之一，拥有一百多种院内制剂，形成向新药转化的有力储备品种支撑。公司在新药研发中所体现的优势特色与《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》中提出的“建立中医药理论、人用经验、临床试验‘三结合’的中药注册审评证据体系”完全吻合，成为公司专利产品快速进入市场并取得商业化突破的不竭动力；

六、公司近几年推动一系列营销体系的改革且成效渐显。公司先是收回了基层终端授权，并增强了基层销售队伍，之后又将产品分线，新设立商销部覆盖空白市场，还增加电商队伍，同时对所有销售板块都进行扩张，实现细化管理，从近几年的销售来看，这一系列改革取得了较好的成果。此外，公司在社会品牌知名度因连花清瘟大幅提升，同时，荣获国家科技进步一等奖带动公司学术品牌提升。前述综合因素来看，我们对公司远期稳定增长仍持有信心。

天眼查信息显示，以岭药业主营业务为专利创新中药的研发、生产和销售。在开展创新中药研发的同时，公司积极布局化生药和健康产业，构建了专利中药、化生药、健康产业协同发展、相互促进的医药健康产业格局。

目前，以岭药业重点布局中医药板块的研发管线，在创新络病理论指导下，围绕心脑血管病、呼吸、内分泌、神经、肿瘤、泌尿等发病率高的六大类疾病，开发系列拥有自主知识产权的专利中药，在医药行业形成了独具特色的产品布局优势。其中在心脑血管和感冒呼吸系统疾病用药领域公司已经处于行业领先地位。

作为国家创新型企业，公司先后承担和完成了两项“973”计划、“863”计划、国家自然科学基金、国家“十五”攻关、“十一五”支撑、“十二五”重大新药创制、国家重点研发计划等多项国家、省部级科研项目，荣获六项国家重大科技成果大奖，何梁何利奖及一批省部级奖励，取得国内外发明专利四百余项。

从行业排名情况看，在2021年度中国医药工业百强系列榜单之“2021年度中国中药企业TOP100”排行榜中，以岭药业名列第6位，较2020年稳健上升1位。在工信部2021年度中国医药工业百强榜中，公司名列第33位。

2022年，以岭药业10个专利中药品种——通心络胶囊/片、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟胶囊\颗粒\片、津力达颗粒、养正消积胶囊、夏荔芪胶囊、连花清咳片、解郁除烦胶囊和益肾养心安神片进入了《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2022年）》，5个专利中药品种通心络胶囊、参松养心胶囊、连花清瘟胶囊\颗粒、芪苈强心胶囊、津力达颗粒进入了《国家基本药物目录》（2018版）。上述专利中药均为络病理论指导下研发的产品，具备确切的临床疗效，主导产品经过国际公认的循证医学评价方法对其临床疗效做出权威评价，有着较大的市场空间。

据以岭药业年报，2022年1-12月，公司心脑血管类产品与其他专利产品分别贡献营收41.78亿元、3.83亿元；呼吸系统类产品营收则同比骤增67.29%至68.72亿元；其他类产品则录得11.01亿元营收，同比增长9.64%。

全景网注意到，以岭药业始终将科技创新作为企业发展的核心竞争力，在研发投入方面保持了持续增长态势。以岭药业全年共计投入研发费用10.32亿元，同比大幅增长30.28%。截至目前，公司共有13个专利中药品种，其中10个列入国家医保目录，5个列入国家基本药物目录，为公司在未来几年继续保持持续快速增长打下了良好基础，提供了强大动力。

2023年以来，以岭药业销售规模持续增加，经营持续保持稳健增长态势。据公司一季度报告，报告期内，公司实现营收39.35亿元，较22年同期增长44.56%；归属于上市公司股东的净利润12.03亿元，同比大幅增长148.29%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润则同比增长140.50%至11.78亿元。

对于2023年经营规划，以岭药业强调，2023年是公司“七五”规划的开局之年。公司将坚持“规范、专业、健康、持续、跨越”的指导思想，围绕中药、化生药、大健康等业务板块，以市场为导向，以效益为中心，以管理为保障，进一步提升核心科技创新能力，打造核心产品。同时，还将持续规范和优化业务流程，加强预算管理，提高运营效率，落实阿米巴经营，建立全链条的成本控制体系，实现降本增效。公司将加快构建互联网 实体运营模式，全面加强品牌建设，引领核心业务跨越增长；发扬二次创业精神，持续推进新产品的研发和产业化进度，凝聚团队，强化执行，实现2023年经营目标和利润目标。（全景网 吴锐）

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